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　　聚享游捕鱼技巧ღღ。聚享游ღღ，厨房卫浴ღღ，聚享游官方ღღ。聚享游APPღღ，聚享游下载手机版ღღ，聚享游平台据潇湘晨报ღღ，一份有关深圳贝壳内部发放通知“假期ღღ，全员在岗ღღ，别休息”的截图ღღ，近日被外界疯传ღღ。贝壳方面对此回应聚享游试玩平台官网登录ღღ，经内部核查ღღ，公司从未发过此类通知ღღ。

　　另一厢exo亚运会ღღ，伴随2024年报发布ღღ，贝壳高管“天价薪酬”的质疑声又起ღღ，董事会主席ღღ、首席执行官及控股股东彭永东为4.00708亿元ღღ，联合创始人单一刚为2.99485亿元ღღ。4月17日晚间ღღ，贝壳再发公告ღღ，彭永东捐赠价值近5亿港元ღღ，用于经纪人医疗和毕业生租房ღღ。然此举却被一些舆论质疑是对上述高薪负面消息的对冲ღღ。

　　回顾事件始末ღღ。4月17日ღღ，贝壳公告ღღ，彭永东拟捐赠900万股A类贝壳普通股ღღ。50%将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利ღღ，其余50%将用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶ღღ。按照当日收盘价计算ღღ，此次拟捐赠股份的价值约4.68亿港元ღღ。

　　由于贝壳采用特殊的A/B股架构ღღ，彭永东持有的是具有超级投票权的B股ღღ，此番操作并不对其控制权产生任何影响ღღ。本是一件双赢好事ღღ，一些舆论对此却并不买账ღღ，质疑捐赠或是贝壳的“危机公关”ღღ，是高管迫于形势的举动ღღ。

　　不算多苛求ღღ，彼时两高管正陷“天价薪酬”争议旋涡ღღ。如上所言ღღ，2024年彭永东ღღ、单一刚薪酬总额合计约7亿元ღღ。什么概念呢？据证券之星粗算ღღ，公司经纪人人均收入约8.34万元/年ღღ，同比下滑5%ღღ。且全年贝壳陷入增收不增利ღღ，净利滑超30%ღღ，有多少高薪酬底气呢？

　　拉长时间线ღღ，二人高薪并非首次ღღ。即便2022年贝壳营收同比缩近25%ღღ，净利亏损13.86亿元ღღ，彭永东薪酬仍从上年的847.8万元飙到4.75亿元ღღ，单一刚从685.3万飙至3.55亿元exo亚运会ღღ。

　　2023年贝壳业绩回暖ღღ，扭转两年连亏局面ღღ。二人年薪涨幅跟进一步ღღ，彭永东增至7.13亿元ღღ，单一刚达到5.29亿元ღღ，同比涨幅达50%ღღ、49%ღღ。换言之ღღ，2024年两人受争议的薪酬总额还是下降后的结果ღღ，为近三年最低ღღ。

　　回望2021年ღღ，创始人左晖遗憾离世ღღ、叠加浑水指控财务造假风波ღღ，贝壳市值一度较峰值期蒸发超80%ღღ。同年公司进行股权重构ღღ，职业经理人团队掌权ღღ。据南方网ღღ，这一年彭永东薪酬仅800多万元exo亚运会ღღ、单一刚不足700万ღღ。此后三年间ღღ，两人合计年薪超27.7亿元ღღ，同期贝壳净利合计85.6亿元ღღ。纵然业绩起伏波动较大ღღ，也似乎未影响多少二人的高薪酬ღღ，如此分配机制是否科学合理呢？

　　看看其他上市公司或有更多体会ღღ。以 2023 年为例ღღ，龙湖集团董事长陈序平的总薪酬和股权激励累计接近 5000 万元ღღ，仅为彭永东的7%ღღ。万科董事会主席郁亮更是自愿放弃年度奖金ღღ，只领取税前1万元月薪ღღ。

　　自身对比ღღ，遥想左晖掌舵时ღღ，贝壳曾多次对员工股权激励ღღ。而左晖去世后ღღ，为方便管理层治理公司ღღ，2021年7月贝壳主要股东Propitious Global“不可撤销地授权”百会合伙行使其持有的公司8.85亿股B类普通股所代表的投票权ღღ，投票权比达76.8%ღღ。

　　据界面娱乐资本论ღღ，Propitious由Z&Z信托控制ღღ，受益人为左晖直系亲属ღღ。而百会合伙则由彭永东和单一刚各自控股50%ღღ。此后ღღ，Propitious Global的B类普通股转为A类普通股ღღ，截至2024年末ღღ，拥有贝壳17.27%投票权ღღ。同期ღღ，彭永东和单一刚分别拥有贝壳22.1%和10.0%投票权ღღ。按此计算二人合计拥有贝壳49.37%投票权ღღ。

　　值得一提的是ღღ，左晖去世后ღღ，彭永东与单一刚的薪金ღღ、绩效奖金ღღ、退休金等常规薪酬并无明显变化ღღ，增长主要系股权激励ღღ。以2024年为例ღღ，彭永东的股权结算金额达3.89亿元ღღ，占个人总薪酬的97.06%ღღ。

　　在此背景下ღღ，两人“天价年薪”舆论发酵也就不足为奇ღღ。由于在贝壳拥有绝对话语权ღღ，有投资者质疑ღღ：彭永东团队通过左晖家族信托委托掌握50.3%的投票权ღღ，形成“自定薪酬”闭环ღღ。

　　对此ღღ，贝壳回应称ღღ，公司此前为满足港股上市要求ღღ，在联交所批准前提下ღღ，公司向彭永东授予限制性股票ღღ。该限制性股票ღღ，在会计规则上采用“直线摊销法”ღღ，因此在每年“股权薪酬”科目产生了较大数额ღღ，但并非一般理解的年薪ღღ。

　　行业分析师王彦博认为ღღ，职业经理人管理对公司发展有双刃效应ღღ。凭借专业管理经验聚享游试玩平台官网登录ღღ，能快速提升运营效率ღღ，带来新理念与战略眼光ღღ。但若过度依赖外部经理人ღღ，需防范可能忽视内部人才培养ღღ、利益分配ღღ，甚至因内控不够透明引发矛盾冲突ღღ，影响企业长远稳健发展ღღ。高管薪酬不再紧密贴合公司业绩走势ღღ，或折射了“后左晖时代”贝壳发展步调的不和谐ღღ。如何做好平衡ღღ、兼顾更广泛的中基层员工ღღ、股东利益ღღ，或是此次舆论争议留给贝壳的更深思考ღღ。

　　招股书显示ღღ，2019年-2021年贝壳董事会薪酬为23.36亿元ღღ、2.76亿元以及0.24亿元ღღ，其中左晖年薪酬为91.5万元ღღ、311万元ღღ、50万元ღღ，在董事会中均排名靠后ღღ。

　　同期贝壳营收分别460亿元ღღ、705亿元以及808亿元ღღ；净利为-21.8亿元ღღ、27.78亿元ღღ、-5.25亿元ღღ。对比不难发现ღღ，这个阶段贝壳高管薪酬与公司业绩走势有一定相关性ღღ，利润好时ღღ，高管可拿更高薪酬ღღ，利润差时则需“勒紧裤腰”ღღ。

　　就在贝壳高管被曝高薪一周后ღღ，4月24日ღღ，有社交媒体传出深圳贝壳内部截图ღღ，要求全员在岗ღღ，别休息ღღ，准备迎接新刺激ღღ。上次类似通知还是2024年9月底ღღ。对此ღღ，贝壳官方回应称从未发过此类通知ღღ。

　　2024年报显示ღღ，在房地产市场和房屋中介领域ღღ，贝壳GTV3.35万亿元ღღ，同比增长6.6%ღღ，其中存量房交易2.25万亿元exo亚运会ღღ，新房交易9700亿元ღღ。

　　不过牢据行业一号位的同时ღღ，有关贝壳佣金吃相粗放的“吐槽”也不算少ღღ。上游方面ღღ，凭借海量房源和流量ღღ，贝壳对开发商形成较强势话语权ღღ，后者想获得流量倾斜exo亚运会ღღ、进入主推名单ღღ，须接受“优先支付佣金”“快佣”条款ღღ。据凤凰网ღღ，公司新房佣金率达4%-10%ღღ。

　　二手房市场上ღღ，据凤凰网报道ღღ，业主在贝壳找房上线房源后ღღ，贝壳经纪人便推荐业主使用“好房”服务ღღ，以获得贝壳与链家两大平台流量倾斜ღღ，让房源迅速触达潜在买家ღღ。但同时ღღ，房主在成交后不仅需支付原定的佣金ღღ，还需额外支付服务费ღღ。

　　2024年ღღ，贝壳外部分佣ღღ、内部佣金及薪酬分别为228亿元ღღ、189亿元ღღ，合计417亿元ღღ，同比增长11.5%ღღ。不过ღღ，与高管们赚得盆满钵满形成对比ღღ，贝壳数十万经纪人分得的“蛋糕”并不多丰厚ღღ。早在2023上半年ღღ，国际金融报就曾曝出ღღ，经纪人在上半年为贝壳带来更多业绩ღღ，到手佣金却变少了ღღ。

　　2021年ღღ，贝壳存量房和新房GTV为36668亿元ღღ，两条业务线亿元ღღ，从房产交易中获得的佣金率约2.14%ღღ；经纪人合计佣金579亿元ღღ，经纪人佣金率约1.58%ღღ，贝壳获取差额为0.56个百分点ღღ。2024年GTV为32165亿元ღღ，两业务线.3%ღღ，贝壳获取差额0.62个百分点ღღ，三年间扩大0.06个百分点ღღ。

　　早在2021年ღღ，58同城CEO姚劲波就曾发文称ღღ，房产交易领域有更明目张胆的二选一包装成自愿ღღ，强烈呼吁国家反垄断罚款贝壳40亿（4%标准）ღღ。彼时贝壳回应称ღღ，自创立起ღღ，公司坚持依法经营ღღ，完善合规体系ღღ，以科技驱动行业良性发展ღღ。

　　2024年12月ღღ，贝壳欲收购爱空间ღღ，进一步丰富家装业务和产品矩阵ღღ，最终未如愿ღღ。彼时贝壳表示ღღ，经慎重考虑达成交割条件的不确定性等因素ღღ，并与各订约方商讨达成一致后ღღ，根据相关股权收购协议的条款ღღ，贝壳决定其附属公司贝壳美家终止与空间智慧及其所有现有股东（不包括贝壳美家本身）的股权收购协议ღღ。但据中国经营报聚享游试玩平台官网登录ღღ，从爱空间方面了解到ღღ，此次收购因可能产生行业垄断风险而未能通过反垄断审批ღღ。

　　说到贝壳ღღ，就不能不说创始人左晖ღღ，其能在中介业为人称道ღღ，得益于怀揣“长期主义”ღღ，不光力推真房源ღღ，还创造性打造ACN（经纪人合作网络）模式ღღ，提高房产交易效率ღღ，还将经纪人从“零和游戏”中拉出来ღღ、各环节实现共赢ღღ。可以说ღღ，真房源加ACN模式是贝壳问鼎行业的关键抓手ღღ，也是左晖留下的重要“遗产”ღღ。2024年贝壳平台二手房交易中约75%交易涉及跨门店合作ღღ，同比增长1个百分点ღღ。

　　行业分析师王婷妍表示ღღ，从上述表现及舆论争议看ღღ，后左晖时代的贝壳似乎在继续深挖ACN模式共赢维度的商业潜力上欠些力度ღღ，而是面向房产上下游索取更高收益ღღ，价值分配矛盾叠加市场环境压力ღღ，需警惕反噬效应ღღ。毕竟当下房地产业迈入“黑铁时代”ღღ，表现太过强势或影响企业可持续发展ღღ。如何重温生态共建者ღღ，消逝规则垄断者质疑ღღ，是贝壳一个思考题ღღ。

　　确实需要改变了ღღ。3月18日exo亚运会ღღ，贝壳集团交出一份增收不增利成绩单ღღ。2024年净收入935亿元ღღ，同比增长20.2%ღღ；总交易额增长6.6%达到33494亿元ღღ。净利润则为40.78亿元ღღ，较2023年58.90亿元下滑30.8%ღღ；经调整净利72.11亿元ღღ，同比下降约26.40%ღღ。第四季度净收入311亿元ღღ，同比增长54.1%ღღ；调整后净利13.44亿元ღღ，同比下降21.6%ღღ。

　　收入增长主要由于新房业务净收入的增加及家装家居和房屋租赁业务的扩张ღღ。2024年贝壳存量房业务净收入282亿元ღღ，与2023年为280亿元基本持平ღღ；新房业务净收入336.5亿元ღღ，同比增长10%ღღ；家装家居净收入147.7亿元ღღ，同比增长36.1%ღღ；房屋租赁服务净收入143.3亿元ღღ，同比增长135%ღღ。

　　净利润下滑主要受两因素影响ღღ：存量房业务利润下降及总运营支出攀升ღღ。具体到各业务板块ღღ，房屋租赁服务成本同比增长121.02%ღღ，家装家居成本增长32.76%ღღ，外部分佣增长11.5%ღღ。内部佣金及薪酬方面ღღ，由于链家经纪人数量增加等原因ღღ，该部分营业成本同比上升11.1%ღღ，从2023年的170亿元升至189亿元ღღ。从前文看ღღ，佣金方面已“尽力”ღღ，提高运营效率ღღ、优化整体成本结构ღღ，或是改善净利的更好途径ღღ。

　　实际上ღღ，贝壳早有转型动作ღღ。2023年7月ღღ，董事长彭永东就宣布贝壳启动“一体三翼”战略升级并进行相应组织架构调整ღღ。其中ღღ，“一体”为房产经纪ღღ，其他“三翼”包括整装ღღ、惠居和贝好家ღღ。

　　目前ღღ，贝壳收入主要源于存量房业务ღღ、新房业务ღღ、家装家居ღღ、房屋租赁服务ღღ、新兴业务及其他五大业务ღღ。其中ღღ，非房产交易服务增速确实亮眼ღღ，2024年净收入增长64.2%ღღ，占总净收入比提升至33.8%ღღ，同比提升9.1%ღღ。贝壳公告称ღღ，家装家居及房屋租赁服务成为新增长引擎ღღ。家装家居收入占比15.80%ღღ，房屋租赁服务为15.34%ღღ。2023年分别是13.95%ღღ、7.84%ღღ，反映出公司多元化布局上的初步成效ღღ。

　　但这不代表没有隐忧ღღ。新兴的家装家居业务ღღ、房租租赁服务占总营收比重均不足16%ღღ，意味着非房产经纪业务体量仍较单薄ღღ、尚未扛起收入主力大旗ღღ。而传统存量房业务营收282亿元ღღ，与2023年基本持平ღღ，占营收比由2023年36%降至2024年的30%ღღ。

　　从利润贡献看ღღ，2024年存量房业务利润122亿元ღღ，同比下滑8%ღღ，贡献利润率由2023年的47.2%降至2024年的43.2%ღღ，新房业务由26.6%降至2024年的24.8%ღღ，虽然家装家居由29.0%升至30.7%ღღ，房屋租赁业务从-1%升至5%ღღ，仍难弥补核心业务利润下滑ღღ，集团综合毛利率从2023年的27.9%降至24.6%ღღ。

　　展望未来ღღ，有机构发出预警ღღ。2025年3月初ღღ，瑞银将贝壳2025年-2026年的经调整净利预测下调2%至3%ღღ，并将评级由“买入”下调至“中性”ღღ。

　　行业分析师孙业文表示ღღ，如何在规模ღღ、成本与盈利间找到平衡ღღ，是贝壳接下来需要解决的问题ღღ。从2024年业绩看ღღ，旗下最传统且体量最庞大的存量房业务收入增速放缓ღღ、利润还下滑“拖后腿”ღღ，陷入发展瓶颈ღღ。近两年猛推新房及家装家居和租赁房业务算是一种利润填补与平衡ღღ，却仍挡不住整体净利下滑3成ღღ。

　　从用户体验看ღღ，非房业务服务的品控能力还有提升空间ღღ。据《新京报》此前报道ღღ，贝壳“省心租”服务在多个社交平台上曾遭到租客和业主投诉ღღ，问题主要集中在管家不作为ღღ、维修服务不及时以及托管费不值当等方面ღღ。

　　浏览黑猫投诉平台ღღ，截止2025年5月8日ღღ，贝壳找房累计相关投诉3116条ღღ，大多集中在不退中介费ღღ、服务售后体验差ღღ、抽佣比例高等问题质疑ღღ。

　　如4月25日ღღ，平台过审投诉编号显示ღღ，一用户称ღღ，住贝壳找房建新南区小区ღღ，一个月后状况百出ღღ，却遭平台管家恶劣对待ღღ。

　　如4月21日ღღ，平台过审投诉编号显示ღღ，一用户称ღღ，因未履行合同维权近2年ღღ，贝壳找房要签霸王条款ღღ，且存服务不到位/态度差等问题ღღ。

　　诚然ღღ，用户千人千面ღღ，人人满意不现实ღღ，上述投诉或有偏颇片面处ღღ。然而服务体验ღღ、用户口碑是企业发展根基ღღ。面对声声质疑ღღ，多些查漏补缺ღღ、居安思危总没有错ღღ。

　　家装家居是较传统行业ღღ，市场区域性强且竞争激烈ღღ，贝壳涉足该业务属于衍生跨界ღღ，在早期快速起量结束后ღღ，该业务的中长期成长力ღღ、可持续性仍需时间验证ღღ。想让“一体三翼”战略发挥更大协同效应ღღ、黏住用户挖掘新增量聚享游试玩平台官网登录ღღ，还需扎实基本的质量服务篱笆ღღ。

　　当然ღღ，贝壳毕竟是龙头级企业ღღ。得益于深耕市场ღღ、洞察用户ღღ，近年收获的一些业务喜变ღღ、打造的优势长板也不能被忽视ღღ。

　　比如数字化ღღ、智能化就是看家本领之一ღღ。通过配合投入数亿元研发的“楼盘字典”数据库和VR看房技术ღღ，贝壳将带看效率提升400%ღღ，从户型朝向到周边配套ღღ，超400个维度的数据全面呈现ღღ。基于3D重建技术ღღ，打造“室外VR”体验ღღ，线万个小区ღღ，每月有超131万用户使用ღღ。

　　家装领域ღღ，贝壳推出“贝刻临境”智慧解决方案聚享游试玩平台官网登录ღღ，通过软硬件一体化方式重构验收流程ღღ，不仅能精准把控工程质量ღღ，还可将3D验收报告实时推送给客户ღღ。截至2024年底ღღ，“贝刻临境”已覆盖全国8个城市ღღ。

　　租房领域ღღ，贝壳积极打造智慧租住场景ღღ。例如ღღ，智能门锁和智能水电表设备整体覆盖率达75%ღღ，租客可实现在线缴费ღღ。在北京上海等一线城市ღღ，贝壳推出“银发守护”项目ღღ，免费为60岁以上独居老年人住户安装毫米波防摔倒监测器ღღ、一键呼救报警装置等智慧硬件ღღ，降低老人居家风险ღღ，开创了智能化城市养老新模式ღღ。

　　正如贝壳找房郑州总经理张伟所言ღღ，贝壳找房推出的这些智能产品ღღ，是科技赋能居住服务新生态的重要举措ღღ。借此贝壳不断助力推动房产经纪业的数字化转型ღღ，为购房者提供更加便捷exo亚运会ღღ、高效服务ღღ，也为房产经纪人提供更多发展机会空间ღღ。

　　没有见顶的市场ღღ，只缺发现的慧眼与巧手ღღ。科技改变生活ღღ，孕育新市场新机遇ღღ，照着这条叙事主线ღღ，贝壳后续业绩成长性仍不缺看点ღღ。但前提是及时查漏补缺ღღ、在追求商业利益与保障内外各方权益间找到平衡ღღ。

　　一句话ღღ，房地产及房地产服务下半场ღღ，更拼沉心耐心ღღ、专注力真功夫ღღ、贵在共情共赢ღღ。怀揣长期主义ღღ，做难而正确的事ღღ，曾是左晖留给贝壳的遗产ღღ。如何重温重识ღღ、持续深化践行ღღ，或是化解当下诸多争议挑战的良方ღღ。

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